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Uruguay’s beneficial ownership regulations amended

Wednesday, 15 January, 2020

Lea la versión en español

The General Assembly of Uruguay has amended Law No. 19,484 of 2017 (the Law), which establishes entities’ obligations to identify their ultimate beneficial owners (UBOs).

At the end of September 2019, Decree No. 256/019 amended and updated the regulations governing the identification of UBOs, thus modifying Regulatory Decree 166/017 of the Law. Accordingly, the regulations were expanded to cover, among other entities, trusts issuing shares or securities.

Now, under Decree No. 256/019, the penalty for failing to identify said owners will not be imposed if they meet four requirements.

If an entity is able to prove to the Ministry of Economy and Finance’s National Internal Audit department (Auditoría Interna de la Nación, AIN) that it has well-founded reasons that make it impossible to comply with the identification of UBOs, penalties will not apply.

Further, article 8 of Decree No. 256/019 provides that the entity must have identified the beneficial owners of at least 85 percent of its integrated capital.

The last two requirements are that the shares were issued to the unidentified UBO prior to the enactment of Law No. 16,060 of 1989, and that the entity has alerted shareholders, via a registered publication such as the Official Gazette, to their requirement to comply.

Under the Law, a beneficial owner is one holding, directly or indirectly, 15 percent of an entity’s capital, or who otherwise exercises final control over the entity.

Aside from the aforementioned exemptions, an entity failing to comply with the amended regulations will risk being subject to sanctions. Article 32 of the Law states that non-compliant entities will be fined up to 100 times the maximum value of the fine established by article 95 of the country’s tax code for contravention of tax laws or regulations.

Sources

Uruguay modifica la normativa para beneficiarios finales

La Asamblea General de Uruguay modificó la Ley n.º 19.484 de 2017 (la Ley), que establece la obligación de las entidades de identificar a sus beneficiarios finales (ultimate beneficial owners, UBO).

A fines de septiembre de 2019, el Decreto n.º 256/019 modificó y actualizó las normas que regían la identificación de los UBO, lo que también modificó el Decreto reglamentario 166/017 de la Ley. En consecuencia, la normativa se amplió para abarcar, entre otras entidades, a los fideicomisos que emitan acciones o valores.

Ahora, conforme al Decreto n.º 256/019, la sanción por no identificar a dichos beneficiarios no se impondrá si se cumplen cuatro requisitos.

Si una entidad puede demostrar al departamento de Auditoría Interna de la Nación (AIN) del Ministerio de Economía y Finanzas que tiene razones fundadas que hacen imposible cumplir con la identificación de los UBO, no se aplicarán sanciones.

Además, el artículo 8 del Decreto n.º 256/019 indica que la entidad debe haber identificado a los beneficiarios finales de por lo menos 85 % de su capital integrado.

Los otros dos requisitos restantes son que las acciones se hayan emitido al UBO no identificado antes de la promulgación de la Ley n.º 16.060 de 1989, y que la entidad haya alertado a los accionistas mediante una publicación registrada como la Gaceta Oficial de su obligación de cumplir.

Ante la ley, un beneficiario final es aquel que es titular, directa o indirectamente, del 15 % del capital de una entidad, o que de otra manera ejerce el control final sobre la entidad.

Fuera de las excepciones ya mencionadas, toda entidad que no cumpla con la normativa enmendada correrá el riesgo de estar sujeta a sanciones. El artículo 32 de la Ley establece que las entidades que no cumplan serán multadas hasta con 100 veces el valor máximo de la multa establecida por el artículo 95 del código tributario del país por contravenir las leyes o reglamentos tributarios.

Fuentes